DAX在强劲的工业订单发布中引领市场。美联储维持利率不变，鲍威尔警告停滞通缩忧虑。预计英央行将降息以应对美国主导的经济疲软。
今天早盘，DAX在欧洲市场中领跑，德国股市距离刷新日内纪录高点不足1%。这得益于德国经济输出的又一批乐观数据，工业生产录得自2021年10月以来最强劲的月度增幅（3%）。在昨天发布的令人印象深刻的3.6%工业订单数据的支持下，欧洲最大经济体的经济活动明显有回升的迹象。有趣的是，美国与中国之间的贸易破裂可能为欧盟与这一亚洲强国之间的更大合作奠定基础，这一点在英印贸易协议中得到了凸显。各国显然在优先考虑贸易协议，以期弥补来自美国的需求潜在损失，而这可能会惠及欧洲的产出。同时，针对德国汽车增加关税的担忧在某种程度上被逆转，因为中国汽车价格将因普遍的关税措施显著上涨，这使得大众、保时捷和奔驰等品牌相较于它们的中国竞争对手更具吸引力。
昨天的美联储会议上，鲍威尔对那些预计近期利率将大幅恶化的观点进行了反驳，市场正日益关注7月作为最可能的下一个降息时点。美联储的利率决定本身并未引起太多关注，而是更侧重于未来的前景。美国经济未来走向的巨大不确定性意味着我们可以预见鲍威尔会采取相对谨慎的态度。尽管如此，他警告称央行仍然对通胀和增长感到恐惧，这确实突显了停滞通缩依然是需要解决的关键问题，以便在未来更好地了解利率走向。市场目前仅定价6月份降息的可能性为20%，而一周前这一数字为58%。毫无疑问，未来一个月这一可能性将随着经济恶化的迹象而有调整。
今天，央行主题再次延续，预计英格兰银行将实施本轮周期的第四次降息。当前英国的利率为4.5%，仍然是发达国家主要央行中最高的。随着服务业采购经理人指数（PMI）已经跌入收缩区间，关键行业的17个月扩张期宣告结束。对于英央行而言，美国贸易战确实对增长构成风险，但美国和英国之间在潜在通货膨胀影响方面存在差异。最终，英国从美国降低能源价格的努力中获益，但没有面临美国消费者所遭遇的通货膨胀效应。这也突显了为什么英央行可能比美国更快降息，预计今天的降息将是今年内四次降息中的第一次。