今早期货表现积极，因为有消息称美中贸易谈判可能会取得进展，据说中国总理将在本周晚些时候与美国财政部长贝森特会面讨论关税。我们可能会听到两国最近相互征收的关税有显著削减的消息。但关税已经很高——中国商品进口美国的关税为145%，美国商品进口中国的关税为125%——即使有显著改善，也可能无法让中国满意，因为中国仍在为可能长期的贸易战做准备。
中国人民银行（PBoC）今天新近下调了政策利率和存款准备金率，以加强对中国经济的货币支持，而中国经济正面临活动放缓。因此，今天早晨CSI 300的买盘较强——该指数回到了4月2日的水平，当时特朗普以不合理的关税水平震惊了全球——而恒生指数则突破了50日均线，尽管涨幅依然脆弱，写稿时大部分涨幅已回吐。
今晨美元小幅上涨，因为对亚洲货币的抛售有所降温。来自中国方面的好消息可能会重燃市场的希望和风险偏好。这将导致美元的反弹和股市的进一步回升。
但不确定性仍然存在
在美国，特朗普与加拿大总理卡尼的会晤没有预想的那么糟糕，但仍没有达成协议的迹象。在欧洲方面，欧盟表示，如果在著名的90天谈判期结束之前没有达成协议，将对价值1000亿欧元的美国商品加征额外关税——这还不包括已经锁定的210亿欧元的商品。
与此同时——这并不令人意外——由于企业急于在关税生效前将商品进口到美国，美国的贸易赤字在4月份达到了历史新高。加拿大对美国的出口出现了自2020年以来最大的下降：出口下滑了6.6%，由于加拿大人对购买美国商品的犹豫，进口也下降了近3%。
对加拿大人来说，好消息是对其他国家的出口几乎增长了25%——没错，25%——几乎完全抵消了来自美国贸易的损失。尽管油价持续下跌，罗币自2月份达到峰值以来兑美元增强了近10个点——与其他主要货币相似，尽管面临贸易紧张局势，整体估值还是有所上涨。这在年初时并没有预料到。
贸易战本应推动对避险美元的需求，但事实并非如此。随着日子一天天过去，越来越明确的是各国不愿意继续合作，特朗普的影响力正在减弱——这种局面可能促使他退让，缓和紧张局势。
如果矛盾缓和，那将是个好时机，因为关税危机对美国的盈利预期造成了压力：公司们始终坚持认为征收关税将对企业造成不利影响——这显然——一些公司甚至取消了盈利指引，因为难以预见明天会发生什么。
在股市内部，我们也开始看到所谓“魔法七”公司之间的分化：像特斯拉、苹果、亚马逊和英伟达等复杂供应链公司（因此受到关税威胁）承受的压力大于那些尚未受到挑战的公司，如谷歌、Meta和微软。不过请注意，如果美欧之间的紧张关系再次升温，这些科技巨头也可能成为冲突的目标。欧洲人正在对美国大科技公司采取行动……通过监管措施。
除此之外，受埃隆·马斯克对极右翼的政治支持影响，特斯拉在欧洲的销量继续下降——4月份在瑞典的销量下降超过80%。根据Electrek的数据，4月份比亚迪在德国和英国的销量超过了特斯拉。该公司在德国的销量在4月份增长了——希望你坐好——756%。
来自中国的任何好消息可能对特斯拉的帮助不大，但可能会为其他谈判敞开大门——并希望能够带来好消息。
决策时刻
如果你是美联储（Fed）的主席，必须决定货币政策该怎么做——至少是不要让情况变得更糟，你该怎么办？好吧，我想你只能等。你要等着看看谈判是否会达成贸易协议，等着看看关税不确定性对你的增长和通胀指标的影响，等着看看在这个新形成的世界秩序中对美元和美国国债的需求。而更重要的是，你要避免匆忙做出决策。
因此，美联储预计将在今天宣布最新的政策决定，预计不会对货币政策进行任何改动，并表示会仔细观察市场状况和数据，然后再公布下次的降息决定。不要误解：鲍威尔在今天的新闻发布会上所说的内容比决定本身更重要。
如果鲍威尔仍然认为，由关税引起的通胀上涨可能不仅仅是暂时的，并应相应予以解决，美元和美国市场将不会喜欢这个消息。然而，如果鲍威尔软化立场，与其他美联储成员一起展示支持经济的意愿，我们可能会看到美元和股市情绪的改善。
但是，美联储并不是当前市场情绪的唯一主要因素。不管美联储说什么，贸易新闻可能会对市场情绪有决定性的影响。